显示面板行业去年业绩承压 市场或缓慢复苏

【苏言道】国内三大液晶面板企业京东方、TCL华星、惠科的部分工厂将在2024年2月春节放假两周。目前消费电子需求出现拐点，叠加车载显示驱动新增长，行业需求将重启增长。同时面板厂商长期高资本投入，降本需求下产业链上游公司将充分受益。
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随着去年业绩渐次披露，显示面板行业2023年“成绩单”也初见端倪。总体来看，2023年，外部环境复杂，消费电子市场需求疲软，显示面板行业产品价格也受到显著影响，相关上市公司业绩普遍承压。但同时也有部分企业迎难而上、积极布局，迎来业绩大幅增长。机构分析，随着需求端的不断复苏以及龙头企业控产保价策略的显效，2024年行业有望整体呈现景气向好，市场将缓慢复苏。

多家公司业绩报忧

1月25日晚间，和辉光电(2.190, -0.01, -0.45%)发布的业绩快报显示，2023年，实现营业总收入30.38亿元，较上年同期减少27.50%；实现归属于母公司所有者的净利润及归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为负数，较上年同期减少幅度高于50%。其中，归属于母公司所有者的净利润为-32.45亿元，较上年同期亏损增加16.43亿元。

同期，和辉光电的所有者权益也在大幅减少。根据业绩快报，2023年末，公司总资产284.40亿元，较2023年初减少7.94%；归属于母公司的所有者权益125.60亿元，较报告期初减少20.53%；归属于母公司所有者的每股净资产0.91元，较报告期初减少20.18%。

关于业绩变化的原因，和辉光电称，2023年度，国际格局复杂多变，全球经济低迷，消费电子市场需求疲软，使AMOLED（有源矩阵有机发光二极体）半导体显示面板行业产品销售价格明显下降且销售价格降幅高于成本降幅，销售毛利同比下降，导致全年经营业绩同比下降。

作为行业龙头的京东方，也在1月23日接受机构调研时表示，受地缘政治、通胀等不确定因素影响，2023年IT市场复苏相对缓慢，预计全年NB（笔记本电脑）和MNT（显示器）销量将受到影响。而从2023年的业绩预告来看，业内还有鸿合科技(25.310, -0.40, -1.56%)、GQY视讯(4.420, -0.19, -4.12%)等多家上市公司业绩报忧。

动态控产成为行业常态

受全球消费电子市场需求下降的影响，显示面板行业的2023年并不好过。据群智咨询数据，面板价格自2023年9月左右开始呈现下跌趋势，众多显示面板厂商对产线稼动率进行调控，适时调整产能，按需生产、动态控产成为行业常态。京东方在2023年11月的机构调研中曾表示，面板厂将根据终端需求情况继续坚持动态控产，维护行业健康发展。

群智咨询最新研究显示，由于终端销售疲软进一步传导到整机厂商，叠加渠道库存增加影响，品牌面板采购趋于更加谨慎保守策略。记者了解到，国内三大液晶面板企业京东方、TCL华星、惠科的部分工厂将在2024年2月春节放假两周。根据Omdia数据，预计今年一季度显示面板厂的整体稼动率将下降至68%以下，且2月稼动率可能低至60%。而洛图科技和迪显等机构则预计，今年2月之前面板行业稼动率将持续下行，有可能触及50%左右的历史最低水平。

但值得一提的是，也有面板厂商预计2023年业绩大增。1月26日，TCL科技(4.230, -0.02, -0.47%)发布2023年业绩预告，预计2023年实现归属于上市公司股东净利润21亿元至25亿元，同比大增704%至857%。关于业绩变动的原因，TCL科技称，公司聚焦半导体显示、新能源光伏的核心主业发展，持续强化经营韧性，优化商业策略，提高效率效益。半导体显示业务领域，大尺寸行业格局进一步优化，主要厂商盈利能力逐步修复，中小尺寸新型显示技术和产品应用迎来增长机遇。公司显示业务上半年亏损34.5亿元，下半年预计可实现净利润31亿元至34.5亿元。

机构看好行业景气度

机构普遍分析，随着需求端的不断复苏以及显示面板厂的控产保价策略的显效，2024年行业或将迎来好消息。

2023年AMOLED智能手机面板需求明显增长。CINNO Research统计数据显示，2023年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%。其中，第四季度出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%。

平安证券分析，近期面板价格出现止跌回暖迹象，行业景气度向上势头初显。根据群智咨询信息，预计2024年1月面板价格降幅逐渐收窄，个别偏小尺寸的面板价格有望止跌回暖。“面板行业成长属性逐渐显现，且随着需求端的复苏，面板产业链有望整体呈现景气向好的趋势。”平安证券在研报中称。

华创证券分析师耿琛也认为，显示面板行业终端应用广阔，下行周期后行业属于企稳回升阶段。目前消费电子需求出现拐点，叠加车载显示驱动新增长，行业需求将重启增长。同时面板厂商长期高资本投入，降本需求下产业链上游公司将充分受益。

不少企业也对未来持乐观态度。和辉光电在今年初的机构调研中表示，2023年第四季度以来，经济呈现企稳回升态势，公司今年的订单情况和产品价格预计较去年均有所提升，有望实现业绩稳步增长。京东方也在1月的机构调研中表示，随着经济的复苏和智能手机需求的增长，预期行业有望实现温和反弹或复苏。随着柔性AMOLED渗透率的提升，柔性AMOLED技术在智能手机领域的应用将保持相对确定的增长。展望2024年，商用市场的温和复苏以及AI PC的兴起，有望带动IT市场需求改善。另根据咨询机构预测，2024年，受中大型体育赛事召开等因素影响，LCD TV面板的出货量和出货面积有望呈双增长态势。

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国内三大液晶面板企业京东方、TCL华星、惠科的部分工厂将在2024年2月春节放假两周。目前消费电子需求出现拐点，叠加车载显示驱动新增长，行业需求将重启增长。同时面板厂商长期高资本投入，降本需求下产业链上游公司将充分受益。
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